為替ヘッジというものはあったほうが良いのでしょうか？それともないほうが良

いのでしょうか？

為替ヘッジとは外貨資産に投資するときに為替の変動が資産の変動に影響を与え

ないようにする手段のことです。外貨建ての投資信託には為替ヘッジありと為替

ヘッジなしのものがあります。

結論から言います。基本的には為替ヘッジというものはなしのほうが良いです。

なぜなら為替ヘッジをありにするとヘッジコストという手数料が掛かるからです。

しかもこのヘッジコストがかなり高いのです。

例えば為替ヘッジをありにして、ヘッジコストが５％だったとします。ドル建て

資産のリターンが１０％増になった時には円高ドル安に関わらずリターンは５％

（１０－５）になります。

ですがドル建て資産のリターンが０％増の場合はコストだけ掛かってしまうので

－５％になってしまうのです。このように為替ヘッジをありにすれば円高ドル安

などの為替の変動がリターンに影響しなくなります。

逆に為替ヘッジをなしにしたとします。ドル建て資産のリターンが１０％増だと

しても円高ドル安で円の価値が２０％増になってしまうと、ドルを買うよりも円

をそのまま保持していたほうが良かったので、円で考えた場合の資産価値は１０

％減（１０－２０）になります。

逆に円安ドル高でドルの価値が２０％増だったとするとドルで考えた場合の資産

価値は３０％増（１０＋２０）になるのです。この場合はドルを購入しておいて

正解だったということです。

このように為替ヘッジを行えば円高時の為替差損を解消できるというメリットが

ありますが、その代わりにずっとヘッジコストが掛かってしまうので、最終的に

はリターンが減ってしまう場合が多いのです。外貨投資をする場合は基本的に為

替ヘッジはなしのほうが良いでしょう。

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